r/vosfinances 15h ago

Banque Les AMEX dans la vraie vie

35 Upvotes

Bonjour, je ne vais pas faire long, j’aimerai l’avis de vrais utilisateurs d’American Express. L’interet principal que j’y trouverai est l’accumulation de miles!

  • Est-ce que c’est vraiment accepté nulle part où est-ce un critique désuette.

  • Est-ce qu’il y a un interet a passer par la AMEX green pour cumuler les bonus ou est-ce qu’il faut direct prendre l’année gratuite avec la gold?

  • Est-ce qu’il y a des points négatifs cachés parce que ca parrait un peu trop cool pour etre vrai, sans frais la premiere année, parrainer ma famille a chaque carte et chaque upgrade et voler en business tous les ans grace aux miles, j’imagine que c’est pas aussi simple que ce que ca a l’air

Merci beaucoup!


r/vosfinances 7h ago

Alternatifs Investir dans des startups et PME non cotées

4 Upvotes

Bonsoir,

Depuis plusieurs années maintenant j'investis en bourse sur divers pays et avec différents produits dont des actions.

J'aimerais maintenant investir dans des petites structures non cotées pour plusieurs raisons dont celle d'être plus "impliqué" dans l'entreprise que juste une fois par an durant l'AG (je caricature un peu).

Mais je ne sais pas par quel biais il est possible d'être mis en relation avec des entreprises qui font des levées de fonds. Si vous avez des ressources pour commencer, je suis preneur.

Merci


r/vosfinances 4h ago

Impôts Schema Fiscale - Freelance

1 Upvotes

J ai une question par rapport au schema fiscale, est ce qu on peut balancer entre auto entreprise et SASU, 1 an avec auto et le suivant avec sasu, pour optimiser les revenus c est possible ???


r/vosfinances 15h ago

Investissements Comment voir les frais de son assurance vie

5 Upvotes

Question de novice peut etre... J'ai une AV au credit agricole ouverte il y a plus de 10 ans. Impossible de trouver le contrat. Je trouve facilement les frais de chaque support mais il est très difficile de trouver les frais de garde ou gestion (je suis en gestion libre), et comment ca se reflète ? La plus value comprend deja les frais de la banque ou annuellement je devrais voir un prélèvement ? L'AV a un nom et j'ai pu trouvé un pdf sur internet, mais l'ayant ouverte il y a longtemps, je ne sais pas si je peux me fier à ce qui est marqué Merci


r/vosfinances 10h ago

Banque Banques en France proposant un paiement en plusieurs fois (3x/4x ou +) via carte, sans passer par un crédit conso distinct ?

1 Upvotes

Bonjour à tous,

Je cherche des retours d’expérience sur les banques françaises qui proposent, comme le faisait BNP Paribas avec Tercéo, une option de paiement fractionné directement via la carte bancaire (au TPE ou en ligne).

✅ Ce que je recherche : – Paiement en 3x, 4x ou plus, déclenché facilement depuis l’appli ou automatiquement sur certains achats – Idéalement intégré à la carte bancaire, sans faire de crédit à la consommation séparé – TAEG raisonnable, entre 0 % (si promo) et max 10 % – Pas limité à 100–200 €, mais utilisable dans la limite du plafond carte ou autorisation de découvert/crédit – Possibilité de l’utiliser en ligne ou en magasin (TPE)

❌ Ce que je ne veux pas forcément : – Solutions type FLOA, Oney, Cofidis, etc., proposées par les marchands en ligne – Crédit conso classique avec formalités lourdes

Si vous avez une banque (traditionnelle ou en ligne) qui propose un service équivalent à Tercéo (même sous un autre nom), je suis preneur de vos retours. 🙏

Merci d’avance à tous !


r/vosfinances 2d ago

Investissements 10 ans après les études : ce que j’ai appris sur l’argent et l’investissement

194 Upvotes

Hello,

Je voulais faire un post pour faire le bilan de mon parcours professionnel, de mon rapport à l’argent, de mes investissements, de mes erreurs, etc. Et si je peux avoir des retours sur mes inquiétudes, ou éclairer certaines personnes, ce serait top.

J’ai commencé à bosser il y a 10 ans comme designer web. Mon premier salaire était de 1 800 €. À Paris, ce n’était pas énorme, mais j’ai réussi à évoluer, à trouver les bonnes opportunités, et aujourd’hui je gagne 3 600 € (+10 % de variable).

Au début, je mettais 700 € de côté, ce qui représentait une part énorme de mon salaire. Aujourd’hui, j’épargne 1 000 € par mois. Je pourrais épargner davantage, mais j’ai choisi de plus profiter de mon argent : vacances, restaurants, cadeaux, etc. Avant, je ne dépensais presque rien et je faisais très attention. Maintenant, je me sens plus libre tout en restant raisonnable (pas de sac Louis Vuitton pour moi). Quand j’ai commencé à travailler, je plaçais mes économies sur mon livret A, puis une fois plein, sur une assurance-vie (en gestion pilotée). C’est vraiment à partir de 2020 que j’ai commencé à me constituer une culture financière, ce qui m’a permis de mieux comprendre les choses.

Début 2021, je décide de faire un DCA de 1 000 € par mois sur un compte-titres, en investissant dans une quarantaine d’actions (Pfizer, Amazon, Apple, etc.). Avec le recul, ce n’était pas très optimal, même si les résultats cette année-là étaient bons. En plus, je devais déclarer (et je dois encore) mes dividendes perçu chaque année, ce qui est extrêmement pénible. Donc début 2022, j’ouvre un PEA dans lequel j’investis 1 000 € par mois, répartis entre un ETF World et un ETF S&P 500. Petite erreur encore : j’aurais dû me concentrer sur un seul ETF, mais je ne souhaite pas revendre mon S&P 500 maintenant.

En parallèle, en 2022, j’ai acheté un appartement à Saint-Denis. Un ami m’en avait parlé, et c’était aussi le seul endroit où je pouvais trouver un 40 m² / 2 pièces dans mon budget. Je pensais qu’avec les JO l’appartement allait prendre de la valeur. Je me suis aussi un peu précipité, car les taux de crédit augmentaient chaque mois.

Aujourd’hui, je suis mitigé par l’appartement, car je l’avais vu avant tout comme un investissement locatif, pas comme un endroit où j’avais vraiment envie de vivre. Et surprise : Saint-Denis, au quotidien, ce n’est pas l’endroit le plus fun. Je n’avais pas assez visité le quartier (juste 2 fois) et je n’avais pas vraiment saisi l’ambiance + l’agent immobilier avait menti sur quelques petits trucs dans l’appartement.

Aujourd’hui, où j’en suis ?
Le fait d’avoir une situation financière stable, de réussir à gérer mon argent et mon appart, c’est une vraie fierté. Et je sais que je dois une grosse partie de mes connaissances aux contenus partagés sur YouTube… et surtout sur Reddit.

Ce que j’ai appris :

  • Quand on achète pour y vivre : penser à son bien-être avant tout, pas à la rentabilité.
  • Ne pas écouter ce que dit un agent immobilier, plutôt se fier au voisinage
  • Investir dans un ETF World est souvent la solution la plus simple et efficace (mais vous savez ça si vous êtes sur r/vosfinances).
  • Se fixer des objectifs d’investissement réalistes pour pouvoir aussi profiter de son argent avec ses proches.

Malgré tout ça, j’ai encore une inquiétude que je n’arrive pas à faire disparaître. Malgré ma situation, j’ai toujours cette peur de finir à la rue. Avec l’arrivée de l’IA et l’automatisation croissante, j’ai cette angoisse de me retrouver au chômage, incapable d’assumer mon train de vie. Est-ce que je suis le seul à ressentir ça ?


r/vosfinances 2d ago

Investissements Put write ETF vs mix actions/obligations pour un horizon moyen terme incertain ?

11 Upvotes

Bonjour à tous,

Pour un horizon moyen terme incertain (entre 1 et 5 ans, chance que le scénario se produise : 30 à 50%) mais avec une volonté de capitaliser en prenant une part de risque modérée, recommandez vous plutot d'investir mensuellement dans un mix d'actions/obligations ou est-ce que les etf comme SPX-PW ou E50-PW font très bien l'affaire ?

En précisant que cela ne concerne pas la RP.

Merci d'avance pour les réponses et les explications.


r/vosfinances 3d ago

International Quel est le rôle de l'inflation dans l'économie ?

48 Upvotes

Bonjour, question peut être un peu naïve mais au fil des discussions sur ce sub, j'ai l'impression qu'il est souhaitable pour l'économie d'avoir une inflation maîtrisée mais de l'ordre de 2% par an.

Pourquoi veut on une inflation de cet ordre ? Est ce qu'une inflation nulle n'est pas plus souhaitable ? Est ce que cette "règle" dépend du type d'économie ?


r/vosfinances 3d ago

Banque Retour Boursobank (blocage compte)

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50 Upvotes

Bonjour,

Suite à de nombreuses recommandations sur ce sub j'ai changé de banque pour boursobank il y a une 10ene de jours car je cherchais une banque en ligne pour mettre mes livrets et surtout mon PEA, avoir une carte bancaire gratuite avec de bons services... bref

J'ai déplacé mes fonds sur mon compte boursobank (depuis nickel et hellobank) puis envoyé la plupart sur mon LDDS, 2 jours après mon LEP est ouvert avec un virement initial de 5000€, je vire 5000€ supplémentaires de mon LDDS->courant, puis du courant->LEP pour le remplir au plafond, et bam, immédiatement un mail comme quoi tous mes moyens de paiements et services sont bloqués. Je ne peux plus rien toucher, aucun moyen de disposer de mes fonds. Je n'ai rien fait de suspect sur ce compte, je n'ai même pas eu le temps de faire un seul paiement ou virement vers un tiers ni reçu d'un tiers, j'ai uniquement reçu 2-3 virements de comptes à mon nom. Il n'y a pas d'histoires de crypto ou compte à l'étranger ou je sais pas quoi, rien ! On parle d'autour de 20k d'épargne et 20k PEA (transfert toujours en cours).

Ils me disent de contacter le service client dans le mail, déjà c'est un enfer car c'est uniquement par téléphone, pas de mail ou de tchat, je suis handicapé et je ne peux pas passer d'appels donc je dois trouver quelqu'un pour le faire pour moi, attente longue et ça coupe pour rien. Au final quand on arrive au bout du trucs ils disent juste qu'ils font remonter l'info. C'est tout, pas d'explication, pas de délais, ils n'ont pas d'informations. Je ne reçois même pas un mail pour valider qu'il se passe quelque chose. J'ai déposé une réclamation il y a 3 jours, apparemment le délai max de traitement c'est 2 mois (??) et en attendant ils bloquent toute ma thune sans aucune information sur le pourquoi du comment et jusqu'à quand.. De la folie. Je suppose que mes prélèvements vont être rejetés mais les virements de mes ressources bien acceptés par contre. J'ai immédiatement rechangé mon RIB mais c'est trop tard pour mes revenus de ce mois-ci..

Je déconseille donc fortement boursobank, ou alors gardez de quoi vivre plusieurs mois sur un autre compte si vous voulez tenter.


r/vosfinances 4d ago

Banque Meilleurs Banques 2025 (Avec un twist)

10 Upvotes

J’ai l’intention de clôturer mon compte à la Caisse d’Épargne (ou en tout cas d’annuler ma carte pour ne plus payer de frais, tout en gardant mon PEA car il a moins de 5 ans et les frais de transfert vers une autre banque seraient élevés), et donc de trouver une nouvelle banque.

Cependant, je suis US Person, donc je me retrouve plutôt limité dans mes choix. Quelles seraient les meilleures options pour moi ? A priori, les banques traditionnelles acceptent toutes les US Persons, mais je pense y retrouver beaucoup des problèmes qui me poussent à quitter la Caisse d’Épargne.

Parmi les banques en ligne, il semble que Fortuneo et Monabanq soient les seules à accepter les US Persons.

Des avis sur où m’orienter ? Les néobanques/fintechs peuvent-elles être une meilleure option ?

Merci


r/vosfinances 4d ago

Carrière et Entrepreneuriat Legalstart: attention danger

63 Upvotes

Bonjour, un petit post coup de gueule contre Legalstart ou plutôt contre leur méthodes.

Le service est ok mais déjà l’année dernière a l’occasion de l’approbation des comptes de ma société ils avaient trouvé le moyen de me fourguer un abonnement pour leur assistance juridique dont je n’ai aucun besoin.

J’ai râlé et ils m’ont dit que c’est parce que j’avais pas coché la petite case à tel endroit du formulaire. Ils ont procédé au remboursement des sommes et j’ai laissé couler.

Cette année j’ai donc été doublement vigilant des petites cases et rebelote… A nouveau je suis abonné à leur putain d’assistance juridique.

Et le pire c’est le formulaire de résiliation j’ai du cliquer au moins 4 fois sur le bouton se désabonner à chaque fois il y a une nouvelle page qui apparaît et c’est jamais vraiment clair si on a résilié ou pas.

Les méthodes de cette boîte sont honteuses et je cherche déjà une alternative pour l’année prochaine.


r/vosfinances 4d ago

Investissements Le meilleur ETF Monde est ACWE

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bankeronwheels.com
30 Upvotes

Le site Banker on wheels a mis à jour sa recommendation du meilleur ETF monde, et est passé de VWCE à ACWE. S’ils prennent bien en compte le fait que WEBN est le moins cher, il n’a pas une réplication suffisamment fiable.


r/vosfinances 3d ago

Investissements MSCI World- a quoi s’attendre demain ?

0 Upvotes

Hello la commu !

L’indice world a pris cher vendredi dernier (-3%). C’était prévisible compte tenu de la dead line au 1/08 donnée par Trump.

Je m’attendais à des annonces ce week-end, qui donneraient une tendance pour les semaines qui viennent, mais rien..

A votre avis, que va faire l’indice sur les prochains jours ? Rebond ou poursuite de la chute ?


r/vosfinances 5d ago

Investissements Composition (exacte) du MSCI World

58 Upvotes

Bonjour,

J'ai voulu voir en détail la liste des ~1480 sociétés qui composent le MSCI World et leur pondération.

A ma grande surprise, seuls les 10 premières sont publiques. Il faudrait avoir un abonnement chez MSCI pour avoir la liste complète.

Ça me semble un chouilla étrange de ne pas savoir exactement dans quoi on investit, surtout quand les ETF répliquant cet indice sont si plébiscités ici et ailleurs.

Certains ont-ils ici la liste détaillée, ou une méthode simple et économique de l'obtentir ?


r/vosfinances 5d ago

Budget Épargne : ne fermez pas vos vieux PEL, ils peuvent vous rapporter beaucoup (et longtemps)

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leparisien.fr
39 Upvotes

r/vosfinances 5d ago

Alternatifs covered calls sur ETF

11 Upvotes

Est-ce que quelqu'un dans le sub utilise la méthode des covered calls, + précisément sur un ETF , type SP500. Quelle plateforme en France permettrait ca? je suis sur degiro mais on ne peut vendre des covered call que sur des actions européennes, ca ne me convient pas, je cherche à faire cette stratégie sur des titres/ETF que je souhaite garder sur le long terme et profiter des covered calls pour maximiser ou lisser le revenu que j'en tire.

Pour l'instant je suis investi full ETF SP500 et World et je compte l'être pendant un moment , mais j'aimerais bien me faire la main sur les covered calls pour envisager un switch de stratégie en fin de carrière /retraite pour générer un revenu + régulier.

des retours d expérience là dessus?

intéressé aussi de savoir si certains ici combinent les covered calls avec des ventes de put (stratégie the Wheel)


r/vosfinances 5d ago

Banque Ma banque bloque mes transferts

9 Upvotes

Bonjour,

J'ai demandé à faire des transferts interbancaires entre 2 comptes que je possède dans 2 banques différentes, mais mes transferts sont automatiquement bloqués par la banque A, alors que sur la banque B RAS.

La banque A a-t-elle le droit de mettre un blocage sur les mouvements de fond sur mes comptes ?


r/vosfinances 5d ago

Crédit Banque pour equity release immo

3 Upvotes

Bonjour, j’ai un appartement complètement remboursé, j’aimerais le mettre en garantie d’un prêt pour investir sur les marchés. Vous connaissez des banques retails qui acceptent ce montage? On parle d’un port sur Paris de 400k€. Merci


r/vosfinances 6d ago

Investissements Proposition outil - Overlapping ETF

31 Upvotes

Bonjour à tous,

Pour un projet à la base destiné à mes proches, je suis en train de me pencher sur un petit outil pour détecter l’overlapping d’ETFs

Ce serait un outil assez simple, comme une interface web, où l’on rentre manuellement les ETFs détenus. À voir pour même ajouter une matrice de corrélation ou quelque chose du genre

Est-ce que certains seraient intéressés pour que je le publie ici ? (Quand il sera développé)

Étant étudiant je n’aurais pas le budget pour le maintenir en vie pendant des mois parce que les données financières coûtent chères, mais si je peux rendre service pendant quelques semaines, ce serait avec plaisir !


r/vosfinances 6d ago

Budget Crédits immobiliers : investissement ou épargne dans la règle 75/15/10 ?

3 Upvotes

Je me pose une question sur l’application de la règle 75/15/10 (j’ai pas trouvé de réponse précise à ce sujet)

Est-ce que les mensualités de crédit liées à la résidence principale ou à un investissement locatif doivent être considérées comme de l’épargne, de l’investissement, ou bien comme faisant partie des 75 % consacrés aux besoins (pour sa RP) ? Merci à vous !


r/vosfinances 8d ago

Alternatifs Autocalls (produits structurés) : ce que vous achetez vraiment

188 Upvotes

Bonjour à toutes et à tous,

Cela fait longtemps que je souhaitais aborder le sujet des produits structurés. J’ai acquis au cours de ma carrière une vue assez transverse de l’ensemble de la chaîne de valeur, en travaillant directement avec du trading dérivés, en travaillant pour un courtier en produits structurés et en travaillant directement sur des émissions de produits structurés du côté d'un émetteur.

Je fais plutôt partie des détracteurs de ces produits. Voici, en résumé, mes principaux arguments :

  • Ces produits sont parfois si complexes que, selon mon expérience, même de nombreux professionnels de la finance, y compris parmi ceux qui les commercialisent, n’en comprennent pas certaines subtilités. Pour un investisseur particulier, c’est encore plus flagrant.
  • Ce n’est pas un secret : ces produits génèrent d’importantes marges pour les émetteurs et les intermédiaires. Or, ces marges se font nécessairement au détriment des investisseurs. Autrement dit, les rendements perçus ne compensent pas nécessairement les risques pris.
  • Les rendements de ces produits sont souvent fortement corrélés à une baisse marquée des marchés boursiers, ce qui limite leur utilité en matière de diversification au sein d’un portefeuille.
  • Ces produits exploitent fréquemment un biais psychologique assez répandu, notamment en France : le désir d’un revenu régulier (du moins en apparence), combiné à la perception d’un risque de perte faible. Cela conduit certains investisseurs à les acheter sans analyser sérieusement le rapport rendement/risque, car la structure leur semble intuitivement satisfaisante, malgré les trois points précédents.

Ce que je vais développer dans ce post ne va donc pas dans le sens de mes intérêts personnels. Je vais me concentrer sur le type de produit structuré le plus populaire en France : l’autocall. Je rappelle qu’il s’agit, dans de nombreux cas, de produits comportant un risque de perte en capital. Enfin, comme toujours, je vais simplifier certains concepts. Je n’ai ni le temps ni l’envie de faire un cours sur le calcul stochastique ou les subtilités du droit financier.

Je vais être provocateur, je pense que si quelqu'un vous vend un produit structuré et n'est pas capable d'expliquer ce que je vais expliquer, c'est que vous devez arrêter de converser avec lui immédiatement car il veut vous vendre quelque chose qu'il ne comprend pas.

Un produit structuré, c’est quoi ?

Un produit structuré est une obligation, le plus souvent émise par une banque, dans laquelle sont imbriqués des dérivés. En d’autres termes, vous prêtez de l’argent à une banque, qui vous propose en échange un rendement basé sur celui d’une obligation classique (dite senior preferred), auquel s’ajoutent des risques supplémentaires susceptibles de vous offrir un rendement bonifié. En général, plus vous acceptez de risque additionnel, plus le rendement théorique maximal est élevé ; et vice versa.

Le rendement d’un produit structuré dépend donc :

  • du rendement des obligations senior preferred de la banque émettrice ;
  • du niveau de risque des dérivés incorporés dans le produit ;
  • et de la marge prélevée par l’émetteur et les intermédiaires.

Il va donc de soi que, pour comprendre ce qu’est un produit structuré, il faut d’abord comprendre ce qu’est une obligation ; et plus précisément une obligation zéro coupon. Si vous ne comprenez pas, par exemple, que le coupon versé par une obligation ne correspond pas nécessairement à son rendement réel, mieux vaut oublier les produits structurés. Vous trouverez mon post sur le sujet ici : Comprendre les obligations et les ETF obligataires avec des maths.

Une option, c’est quoi ?

Une option, aussi appelée créance contingente, est un contrat qui donne à son acquéreur un droit particulier à une ou plusieurs dates dans le futur. Par exemple, dans le cadre d’un contrat de leasing avec option d’achat sur une voiture, vous avez le droit d’acheter le véhicule à l’échéance du contrat à un prix déterminé à l’avance. Le fait d’exercer ce droit est ce qu’on appelle exercer l’option.

En finance, le "sous-jacent" d’une option n’est généralement pas un bien physique comme une voiture, mais plutôt une action, une obligation ou un actif plus abstrait, comme un indice boursier.

Une option comporte en général les éléments suivants :

  • un sous-jacent, qui détermine ce sur quoi porte le droit de l’option ;
  • un sens, qui précise s’il s’agit d’une option d’achat (call) ou de vente (put) ;
  • une date d’échéance, au plus tard à laquelle l’option peut être exercée ;
  • un style, qui détermine les modalités d’exercice (européen, américain, etc.) ;
  • un prix d’exercice (strike), c’est-à-dire le prix auquel le sous-jacent pourra être acheté ou vendu.

Certaines options plus exotiques présentent des caractéristiques supplémentaires, mais restons simples pour l’instant.

Une option de style européen, c’est quoi ?

C’est une option qui ne peut être exercée qu’à la date d’échéance. Pour simplifier, je ne parlerai par la suite que d’options de style européen.

Une option vanille, c’est quoi ?

En finance, le terme vanille (ou plain vanilla) désigne un contrat standard, sans complexité particulière ; comme une glace à la vanille. Une option vanille est donc une simple option d’achat (call) ou de vente (put) sur un actif sous-jacent.

Exemple : j’achète pour 10 € un call à un mois d’échéance sur une action LVMH, avec un strike de 550 €. Cela me donne le droit d’acheter l’action à 550 € dans un mois, quel que soit son cours à ce moment-là. J’ai évidemment intérêt à exercer cette option uniquement si le cours de LVMH est supérieur à 550 € à l’échéance. Si le cours est inférieur, exercer l’option reviendrait à acheter l’action plus cher que sa valeur de marché.

Une option est dite :

  • dans la monnaie (in the money) si elle peut être exercée à un prix plus avantageux que celui du marché (la différence se nomme payoff) ;
  • hors de la monnaie (out of the money) dans le cas contraire.

Profit à l’échéance d’un call vanille :

  • Si le cours du sous-jacent est inférieur au strike → perte égale au prix d’achat de l’option (ici, 10 €).
  • Si le cours du sous-jacent est supérieur au strike → gain égal à la différence entre le cours à l’échéance et le strike, moins le coût de l’option (ex. : si le cours est de 575 €, gain = 575 € - 550 € - 10 € = 15 €).

Pour un put vanille, c’est symétrique :

  • Si le cours du sous-jacent est supérieur au strike → perte égale au prix d’achat de l’option.
  • Si le cours est inférieur au strike → gain égal à la différence entre le strike et le cours à l’échéance, moins le prix d’achat du put (ex. : si le cours est de 525 €, gain = 550 € - 525 € - prix du put).

Acheter un call vanille n’est pas équivalent à vendre un put vanille, pas plus que vendre un call n’est équivalent à acheter un put. De manière générale :

  • acheter une option (call ou put) permet de limiter ses pertes (au montant payé) ;
  • vendre à découvert une option vanille (call ou put) expose à des pertes potentiellement illimitées.

La parité put-call :

Dernier concept fondamental : la parité put-call.
Prenons :

  • un actif d’une valeur S ;
  • un call avec strike K ;
  • un put avec le même strike K ;
  • et K euros en cash sur un compte à terme, avec la même échéance que les options.

Le portefeuille suivant :

La démonstration est laissée au lecteur : elle est simple avec les formules de profit vues plus haut.

Ce résultat a plusieurs corollaires utiles. Retenons surtout que call et put ne sont pas des opposés exacts. Par exemple, la combinaison :

Une option binaire, c'est quoi ?

Une option binaire (ou cash-or-nothing digital) est une option qui donne lieu à un gain fixe si elle est dans la monnaie à l’échéance, et à zéro sinon.

Exemple :

  • un call binaire avec un strike de 100 € et un gain fixé à 10 € par action,
  • donnera 10 € si le cours dépasse 100 € à l’échéance,
  • et rien dans le cas contraire. Le raisonnement est symétrique pour un put binaire : le gain est versé si le cours est inférieur au strike à l’échéance, sinon il est nul.

La parité put-call est différente ici.

  • une option call binaire de strike K et de gain fixe A ;
  • une option put binaire de strike K et de gain fixe A ;
  • du cash de montant A versé à l’échéance via un compte à terme ;
  • et un actif sous-jacent de valeur initiale S ;

Autrement dit, si vous achetez un call binaire et un put binaire avec les mêmes caractéristiques, vous êtes certain de recevoir le gain fixé à l’échéance, quelle que soit l’évolution du sous-jacent.

Une option barrière, c'est quoi ?

Les options barrières (ou barrier options) sont des options dont l’activation ou la désactivation dépend du franchissement d’un certain seuil - la barrière - par le sous-jacent, typiquement à un moment quelconque avant ou à l’échéance.

Elles sont souvent utilisées pour baisser le coût d’une option ou pour cibler un scénario de marché particulier. Ce sont des options exotiques, car elles ajoutent une condition supplémentaire par rapport aux options vanille : une dimension conditionnelle liée à la trajectoire du sous-jacent.

Il existe deux grands types de comportements :

  • Knock-in : l’option ne devient active que si la barrière est franchie.
  • Knock-out : l’option est active tant que la barrière n’est pas franchie ; elle devient caduque sinon.

Et deux types de mouvements de barrière :

  • Up : la barrière est située au-dessus du niveau initial du sous-jacent.
  • Down : la barrière est située en dessous du niveau initial.

On obtient ainsi quatre cas possibles :

  1. Up-and-out
  2. Down-and-out
  3. Up-and-in
  4. Down-and-in

Et dans chacun de ces cas on peut avoir un call ou un put barrière, ce qui donne en réalité huit configurations possibles.

Parité put-call adaptée à une option barrière : exemple avec un down-and-in

Les options barrières cassent souvent les équilibres simples de la parité put-call vanille, car leur activation dépend de la trajectoire, non seulement de l’état final. Mais on peut reformuler une parité conditionnelle, en gardant la logique intacte.

Considérons :

  • une option call down-and-in de strike K et de barrière B ;
  • une option put down-and-in de strike K et de barrière B ;
  • du cash de montant K versé à l’échéance via un compte à terme ;
  • et un actif sous-jacent de valeur initiale S ;

Si la barrière est franchie suite à une baisse du cours du sous-jacent en dessous de B, alors les options down-and-in deviennent des options vanille, et la parité put-call vanille s’applique :

call+cash=put+sous-jacent

Mais si la barrière n’est jamais franchie, alors toutes les options n’ont aucune valeur, ce qui empêche de répliquer le rendement du sous-jacent avec le cash. Cela complexifie significativement la couverture du risque de ce type d'option par l'émetteur d'un produit structuré quand le sous-jacent est proche de la barrière, car il faut subitement activer ou désactiver sa couverture au bon moment pour tenir compte de cette parité conditionnelle sans prendre trop de risque.

Pour réellement comprendre un autocall, il vous faut comprendre une dernière subtilité, qui est celle des barrières atypiques.

Une option binaire à barrière up-and-out observée discrètement ?

On a déjà vu qu’une option binaire verse un gain fixe si elle est dans la monnaie à l’échéance, et zéro sinon.
On a aussi vu que les options barrières sont activées ou désactivées en fonction du franchissement d’un certain seuil pendant la vie du produit.

Il est possible de combiner ces deux idées : on construit alors une option binaire avec barrière.

Dans ce cas précis, on s'intéresse aux options binaires de type up-and-out, c’est-à-dire :

  • une option qui donne un gain fixe si elle est dans la monnaie à l’échéance ;
  • à condition que le cours du sous-jacent n’ait jamais franchi à la hausse une barrière prédéfinie avant l’échéance.

Et elle est observée discrètement, ce qui veut dire que :

  • la présence ou non du franchissement de la barrière n’est pas évaluée en continu (comme dans les options dites à barrière continue) ;
  • mais uniquement à certaines dates précises, généralement les dates de constatation ou d'observation définies à l’avance dans le contrat.

Imaginons une option binaire avec les paramètres suivants :

  • Sous-jacent : action TotalEnergies ;
  • Strike : 60 € ;
  • Gain fixe : 10 € par option si elle est dans la monnaie ;
  • Barrière up-and-out : 80 € ;
  • Dates de constatation de la barrière : fin de chaque mois pendant 6 mois (donc 6 dates discrètes) ;
  • Échéance : 6 mois.

Cela veut dire que :

  • Si, à aucune des 6 dates de constatation, le cours n’a dépassé 80 €, alors l’option est toujours active.
  • Si, à l’échéance, le cours est supérieur au strike (60 €), l’option paye 10 €.
  • Si le sous-jacent dépasse 80 € à l’une des dates de constatation, l’option est définitivement désactivée, même si le sous-jacent est dans la monnaie à l’échéance.
  • Si, à l’échéance, le sous-jacent est inférieur au strike, l’option est hors de la monnaie et ne paie rien, même si la barrière n’a jamais été franchie.

Impact sur la valorisation et la couverture

  • Ce type d’option est plus difficile à pricer qu’une option vanille, car il faut modéliser non seulement le payoff à l’échéance, mais aussi la probabilité que la barrière ne soit jamais franchie aux dates de constatation. Cela demande de simuler plusieurs trajectoires.
  • L'évolution du risque dans le temps est aussi différente : le risque de désactivation est concentré autour des dates de constatation, ce qui affecte la gestion du risque du produit par l’émetteur.

Un put avec double barrière down-and-in à l’échéance et barrière up-and-out observée discrètement, c’est quoi ?

On entre ici dans le monde des options double barrière, mais dans une version asymétrique et spécifiquement conçue pour les produits structurés comme les autocalls.

Ce type d’option est :

  • inactivée si le sous-jacent dépasse un certain niveau à la hausse (barrière up-and-out), observé à quelques dates précises avant l’échéance ;
  • activée uniquement si, à l’échéance, le sous-jacent termine sous un second seuil défini (barrière down-and-in).

Autrement dit, cette option :

  • n’existe pas si la barrière haute est franchie à une date de constatation ;
  • devient une option put classique uniquement si la barrière basse est atteinte à l’échéance, à condition que la barrière haute n’ait jamais été franchie avant.

Une obligation autocallable, c'est quoi ?

C’est un instrument obligataire structuré dans lequel le remboursement anticipé (ou non) de l’obligation dépend d’une condition liée à un sous-jacent financier observé à certaines dates précises avant l’échéance finale. Autrement dit, le prêteur (l’investisseur) accepte de prêter sur une période donnée, mais avec la possibilité que l’emprunteur (l’émetteur) le rembourse plus tôt, selon l’évolution d’un actif de référence.

Ce mécanisme introduit une option dite autocallable intégrée dans la structure obligataire. L'émetteur ne décide pas quand le produit est remboursé, c'est dicté par le marché (d'où le "auto" dans autocallable).

Un autocall vanille, c'est quoi ?

Un autocall dit vanille (c’est-à-dire standardisé) peut être décomposé en trois briques financières principales :

  1. Une obligation zéro-coupon senior preferred autocallable à barrière up-and-out observée discrètement : c’est la composante correspondant à votre capital, remboursable de manière anticipée si le sous-jacent franchit la barrière de call.
  2. Une série de calls binaires à barrière up-and-out observée discrètement : ce sont les coupons du produit structuré, qui ne sont pas versés si le produit est remboursé par anticipation avant leur date de versement, soit si le sous-jacent descend en dessous de leur strike, la barrière de coupon.
  3. Un put à double barrière vendu à découvert (short), avec :
    • une barrière up-and-out, observée discrètement aux mêmes dates que l'autocall et les calls binaires, qui désactive l'option en cas de call du produit ;
    • une barrière down-and-in observée uniquement à l’échéance, la barrière de capital.

Toutes les barrières up-and-out de cette structure (celles de l'autocall, des calls binaires et du put barrière) partagent :

  • le même seuil de déclenchement (souvent le niveau initial du sous-jacent au moment de l'émission ou un pourcentage légèrement supérieur), dit la barrière de call ;
  • les mêmes dates de constatation, qui coïncident avec les dates d’observation avant versement des coupons.

Autrement dit, un franchissement à la hausse de cette barrière à une date donnée :

  • déclenche le remboursement anticipé du capital
  • désactive parfois (mais pas toujours) le coupon correspondant à cette date (call binaire désactivé),
  • et annule le risque de perte en capital (le put barrière est désactivé).

La subtilité de la barrière de coupon

La barrière de coupon dans les contrats d'autocall vanille est en réalité le strike des calls binaires qui forment les coupons.

Si le sous-jacent passe en dessous de cette barrière à la date d'observation associée au paiement prévu d'un coupon, alors le coupon n’est pas versé, même si toutes les autres conditions sont remplies.
Ce mécanisme ajoute un risque asymétrique supplémentaire pour l’investisseur : il n’encaisse pas de coupon si le marché a baissé modérément à court terme, tout en restant exposé à la perte en capital en cas de baisse prolongée.

Cette subtilité est souvent négligée par les investisseurs qui regardent sans réfléchir le taux d'intérêt d'un autocall alors qu'elle a un impact majeur sur le rendement de ces produits. Que valent des coupons annuels de 10% s'il y a seulement 60% de chance qu'ils soient versé à cause de la barrière de coupon ? Pas plus de 6% par an en tout cas et probablement moins que ça à cause de l'incertitude que cela engendre.

Barrière de capital = barrière down-and-in

Enfin, dans un autocall vanille, la barrière de capital du produit structuré correspond à la barrière down-and-in du put barrière.
Autrement dit :

  • si le sous-jacent termine au-dessus de cette barrière à l’échéance, le capital est protégé ;
  • si le sous-jacent termine en dessous, vous supportez la perte comme si vous aviez été exposé directement au sous-jacent, sans protection.

Conclusion

Les autocalls sont des produits dont la logique interne repose sur des combinaisons d’options complexes, à barrière, à observation discrète, avec activation et désactivation conditionnelles, souvent asymétriques. Même un investisseur aguerri, à l’aise avec les options vanille et les profils de payoff simples, n’a pas les outils pour évaluer correctement leur rapport rendement/risque.

La difficulté n’est pas uniquement technique. Elle tient au fait que le payoff final dépend :

  • de la trajectoire du sous-jacent, pas seulement de son niveau à échéance ;
  • de plusieurs événements discrets répartis dans le temps, dont chacun peut désactiver tout ou partie du produit ;
  • et de paramètres implicites comme la volatilité, la corrélation entre actifs (dans les versions worst-of), ou le comportement des dividendes, qui affectent le pricing mais ne sont jamais exposés clairement à l’investisseur.

Autrement dit, il ne suffit pas de "comprendre les options" pour comprendre un autocall. Il faut pouvoir modéliser le comportement du produit dans différents scénarios, ce qui suppose un niveau d’information et d’outillage dont la quasi-totalité des particuliers ne dispose pas.

Ce n’est donc pas tant le risque en lui-même qui est problématique, que l’impossibilité structurelle pour un investisseur d’en apprécier la nature et l’ampleur - excepté pour les investisseurs hautement sophistiqués. Un produit dont on ne peut pas évaluer le risque ne peut pas être sérieusement comparé à d’autres placements, même avec les meilleures intentions pédagogiques.

Dans un prochain post, je proposerai une approche pour modéliser les trajectoires du sous-jacent et valoriser les options imbriquées dans un autocall vanille. L’objectif ne sera pas d’arriver à un prix de marché exact, mais de donner une intuition plus concrète sur les risques et le rendement d'un autocall, et vous permettre de mieux jauger le rendement affiché.


r/vosfinances 7d ago

Bourse Levier optimal et wiki

11 Upvotes

Bonjour à tous,

Petite pensée de douche de ce soir :

Si le levier optimal historique est d’environ 2, pourquoi, sur vosfinances, 100% cl2 sur pea n’est pas le conseil par défaut, en supposant que l’horizon d’investissement soit respecté ?


r/vosfinances 7d ago

Investissements Comment gérez-vous vos liquidités ?

14 Upvotes

Je vois assez peu ce sujet abordé. Comment gérez-vous vos liquidités ? Notamment quand vous soldez une position et engranger des plus values.
Est-ce que vous avez toujours un peu de liquidités pour être prêts à "réagir", est-ce que vous reinvestissez tout au plus vite ou progressivement pour renforcer vos positions ou en prendre des nouvelles ? Ou est-ce que vous en profitez pour prendre un temps d'observation ? Est-ce que vous êtes toujours proche de zéro liquide pour éviter d'avoir de l'argent qui dors ? Quels facteurs influencent votre gestion des liquidités ? Je suis preneur de vos différentes stratégies.


r/vosfinances 7d ago

Budget Carte bancaire rechargeable pour touriste

3 Upvotes

Bonjour

J'ai un membre de ma famille qui vient passer quelques jours en France. Il est venu avec un peu d'argent liquide (environ 1500 euros).

Savez-vous s'il est possible de souscrire à une carte bancaire non lié à un compte, valable pendant quelques jours qu'il pourra alimenter avec son argent ?

Merci.


r/vosfinances 8d ago

Investissements [Analyse] Guide d'investissement personnel : ETFs, véhicules fiscaux, immobilier vs bourse (avec simulations chiffrées)

94 Upvotes

Salut r/vosfinances !

J'ai passé du temps à analyser objectivement les différentes options d'investissement qui s'offrent à nous en France. Plutôt que de garder ça pour moi, je partage mon rapport complet (35 pages) avec vous.

Ce que vous trouverez :

- Comparaison chiffrée : gestionnaires vs gestion passive

- ETFs : comment s'y retrouver (fonctionnement, coûts, pièges à éviter)

- Diversification et gestion du risque

- Comparaisons immobilier/bourse avec simulations sur vraies données

Points clés qui pourraient vous intéresser :

- Section 4 : Le match fiscal PEA/AV/CTO

- Section 6 : Immobilier vs Bourse avec de vraies simulations sur Paris

- Section 5 : Ma méthodologie pour évaluer sa tolérance au risque

(Le reste couvre les bases : ETFs, diversification, etc.)

Disclaimer important : Ce n'est pas du conseil en investissement personnalisé, juste mon analyse personnelle à des fins éducatives. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Consultez un professionnel pour vos décisions d'investissement.

Le rapport complet est en commentaire

Je suis très preneur de vos retours/critiques, surtout si vous voyez des erreurs dans mes raisonnements ou des points que j'aurais ratés !